身陷囹圄的零跑汽车，还能领跑？

最近，一朋友突然想我了解零跑这个，问这个品牌怎样？旗下车型质量过不过关，值不值得购买？

尴尬的是，小编我当时还是一时语塞，不知从何说起。其实小编我个人还是比较喜欢零跑这个品牌的，特别是如今热销的零跑T03，深受我的推崇。但是将其拉开来看，零跑这个品牌在我看来，是不被看好的。而且，我这位朋友考虑的是零跑C11，最终也是给与观望的建议。

倒不是说零跑这个品牌不好，反而在最近的3月份销量报告中，零跑在3月份交付量突破一万辆大关（3月份交付量10059台），首次跻身“万辆俱乐部”第一梯队，可谓是出尽了风头。

但又为什么在销量上涨的背后，又会给出“身陷囹圄”的评价呢？或者说，它又有哪些琢磨不透的地方，让我们对其未来形势作出不好的揣测呢？

品牌影响力不足，主打“走量”的产品困于低端

正如我朋友那样，可能不少新能源车准车主对“蔚小理”等造车新势力如数家珍，反而对零跑却相对陌生，想必，这就是品牌影响力不足了吧。那究竟是为什么呢？

如果单看3月份的交付，零跑3月份交付量环比大增193%，是丝毫不逊色于排在前面的小鹏、哪吒和理想的，甚至比蔚来的9985辆还要出色。但是，在大多数媒体机构看来，零跑这份出色的成绩确实有点掺杂有“水分”。

根据零跑披露的数据，2020年零跑T03累计交付10266辆，跨过万辆大关；2021年全年，零跑T03交付38463辆，在零跑总销量中占比约90%，是其绝对的销量主力。这就不难理解了，也就是说，目前零跑汽车的大部量，都是由零跑T03贡献的。

显然，对于零跑T03来说，相比旗下的零跑S01和零跑C11是成功的，这款肩负“走量”使命的微型纯电小车，无论是从价格还是在配置上，都表现出零跑满满的诚意，的确在一定程度上缓解了零跑汽车当时的被动局面。

然而，成也萧何败也萧何，就是因为零跑T03微型车的定位就像把“双刃剑”，在挽救零跑的同时，反而让零跑汽车如今被扣上“低端”标签，似乎它的竞争对手，是在微型车颇有建树的奇瑞、欧拉、五菱宏光等传统新能源汽车品牌。而那边A0级新能源市场，已然是片红海。

以至于当下的零跑C11，纵使拥有着不错的性价比，但依旧不被市场所认同。当然，还有其他原因，比如交付纠纷、产品质量投诉等等，也间接导致零跑汽车的口碑出现崩塌。或许，有人说即将推出的零跑C01被寄予厚望，但结合如今零跑C11惨淡的市场表现，还真是个未知数？

近三年连续亏损，谋求上市是否为“圈钱”

不过，更值得关注的或许就是零跑汽车在资金链上的隐患。根据天眼查App数据显示，截至日前，零跑汽车公开披露的金额已达120.6亿元，但近三年来零跑汽车的亏损似乎正在逐步扩大。

这一点在《中国经济网》中也得到证实，在《零跑汽车冲刺IPO，销冠T03辉煌能否延续？》一文中，根据中新经纬统计数据显示，零跑汽车2019年至2021年营收分别为1.17亿元、6.3137亿元和31.32亿元，经调整净亏损分别为8.1亿元、9.35亿元和26.29亿元，所以，三年来总计亏损43.74亿元。而根据零跑汽车预计，在2022年，亏损趋势仍将继续。

另外，值得注意的是，对造车新势力来说，亏损并不新鲜，只有稳定的现金流，才是长远所在。根据招股书数据显示，截至2021年12月31日，零跑汽车的流动资产总值为约89.55亿元，年末现金及现金等价物约为43.38亿元。对比而言，小鹏汽车、蔚来汽车和理想汽车2021年末的现金储备分别为435.44亿元、554亿元和501.60亿元。所以，对于没有稳定现金流的零跑汽车来说，相较其他第一梯队造车新势力，是没有多大优势的。

另一个值得注意的数据是，零跑2021年公司每卖出一辆车，平均下来是约6.5万元的亏损，和理想汽车相比来看，理想汽车近三年累计净亏损44.44亿元，粗算每卖一辆车亏损3.58万元。似乎，可以得出这样一个结论：零跑汽车卖一辆还要赔一辆，而且价格不如理想贵，每台车的亏损却比理想还多。

所以，零跑汽车急需通过IPO来续命，而最近的零跑汽车也正在全力冲刺IPO，而且若此次IPO顺利，零跑汽车将成为继蔚来、小鹏、理想之后，第四位登录资本市场的造车新势力。因此，此次零跑汽车上市成功与否，将直接关系其能否突出重围，领跑第二梯队。

当然，在美好愿景的背后，摆在零跑面前的依旧是无法扭亏为盈的事实。当然，也有业内人士指出零跑此番谋求上市就是“圈钱”。那为什么零跑汽车届时的IPO，为何被称为“圈钱”呢？

其实，对于造车新势力来说，寻求IPO来获得市场资本青睐本来就无可厚非。根据零跑在招股书中表示，此次IPO募资的40%将用于拓展智能电动汽车组合、扩大团队及包括自动驾驶系统、智能座舱系统在内的智能技术开发、改进电动化技术；约25%用于提升生产能力；约25%用于扩张业务及提升品牌知名度。

不过，耐人寻味的是，我们从其公布的招股书中也发现，一向以“全域自研”著称的零跑汽车，在研发上，与其他的造车新势力的投入也不在同一个数量级。

根据数据显示，2019至2021年，零跑汽车研发费用分别为3.58亿元、3.19亿元和7.40亿元，合计14.17亿元。反观蔚来，2021年前三季度汽车研发费用为20.73亿元。而小鹏汽车则有26.63亿元的研发投入。而特斯拉更甚，仅仅是2021年，特斯拉研发支出超过25亿美元，占收入的5%。

显然，对造车新势力来说，研发投入是评价其未来发展潜力的一项标准。而研发投入较少，是业内主要质疑零跑汽车的原因之一。这样来看，此前“自动驾驶三年超过特斯拉”更像是夸下海口。而落实到实际体验当中，相比特斯拉，零跑的自动驾驶自然是逊色不少。这一点，在此前的中汽CCTR智能化专项中，零跑C11糟糕的成绩或许可以佐证。

汽车网评：谋求上市是否真的可以改变零跑？

当前，零跑汽车正在谋求港股上市，结合其亏损来看，很多人认为其上市的主要目的是为“圈钱”。不过，不管是“夸下海口”，还是自信乐观，我们真正希望看到的是一个不一样的零跑，是一个可以领跑造车新势力的零跑。

也许，对于零跑汽车来说，未来想要打赢这场比赛，仍需要大量的资金支持，成功IPO上市，或许就是个机会。但更值得关注的是，零跑是否有全面提升自己实力的决心。所以，小编我下期将在战略布局和产品定位上分析，看看零跑汽车值不值得这份市场资本的青睐。