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透过浙江“共同富裕”标准看未来中国财富增长前景

iseeyu2年前 (2024-12-11)推广94

党的十九届五中全会将“全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”作为远景目标正式提出。2021年8月，中央财经委员会第十次会议进一步明确了促进共同富裕的重点工作，包括扩大中等收入群体规模与比重，构建三次分配协调配套的基础性制度安排等。然而，对于何谓“共同富裕取得实质性进展”，如何定义“扩大中等收入群体规模与比重”，以及共同富裕究竟能为中国带来多少增量财富等问题，许多人其实并不十分清楚。究其原因，主要在于缺乏一个具体可衡量的标准。对此，不妨从浙江这个示范说起，或许能达到“窥一斑而见全豹”的目的。

未来5年浙江将新增超过4.5万亿的财富管理需求，80%的家庭将具备金融投资能力

2021年5月，中共中央、国务院印发《关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》，决定在浙江建设我国首个“共同富裕示范区”，以浙江的先行探索经验为全国推动共同富裕探路。2021年7月和11月，浙江先后发布《高质量发展建设共同富裕示范区实施方案（2021—2025年）》和《“扩中”“提低”行动方案（2021-2025年）》征求意见稿，提出“到2025年，推动中等收入群体规模倍增，率先基本形成以中等收入群体为主体的橄榄型社会结构”。

值得注意的是，浙江方案中提出了两个核心量化指标：

指标1：到2025年浙江居民可支配收入达到7.5万元

根据浙江省第七次人口普查，2010年-2020年间，浙江常住人口由5850万人增至6456.8万人，净增长606.8万人，增量仅次于广东，位居全国第二；浙江共有家庭户2500万户，平均每个家庭户的人口为2.35人。

在收入方面，国家统计局浙江调查总队数据显示，2020年，浙江居民人均可支配收入为5.2万元，位居全国各省（区）第一。如2025年人均可支配收入能达到7.5万元的目标，相当于人均新增2.3万元。

图1：浙江省居民历年人均可支配收入及2025年目标

假设浙江常住人口延续每年60万人的净流入规模，则到2025年可能增至6740万人左右，相应的新增可支配收入规模将超过1.55万亿元。而2021-2025年五年累计新增可支配收入规模则将达到4.65万亿元。

需要强调的是，这部分新增规模是建立在浙江2020年人均可支配收入5.2万元的已有基础水平之上。换言之，这新增的4.65万亿元并不需要用于满足日常基本需要，理论上是可以完全转化为财富管理需求的。

指标2：到2025年浙江家庭年可支配收入10-50万元群体比例要达到80%、20-60万元群体比例要达到45%

根据统计学定义，可支配收入是指居民在调查期内获得的、可用于最终消费支出和储蓄的总和，即居民可以用来自由支配的收入。据统计，2020年浙江省全体居民人均生活消费支出31295元，其中城镇常住居民人均生活消费支出36197元，农村常住居民人均生活消费支出21555元。

按“七普”调查数据，浙江平均每个家庭户的人口为2.35人。即便考虑到未来鼓励生育、消费升级等因素，2025年浙江家庭平均日常生活消费支出也不会超过10万元。据此，到2025年，浙江80%的家庭都将拥有可用于投资的储蓄资金，其中45%的家庭拥有每年10-50万元的可投资资金实力。

未来10年中国将至少新增300万亿财富管理需求

根据近期国家发改委新闻发布会透露的信息，中央将加快推动出台《促进共同富裕行动纲要》，以缩小地区差距、城乡差距、收入差距和公共服务差距为主要方向，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排；同时，明确由国家发改委牵头研究制定《扩大中等收入群体实施方案》，在城乡居民普遍增收的基础上，推动更多低收入群体跨入中等收入行列。

我们预计，全国“促富”行动纲要和“扩中”实施方案很有可能以浙江共同富裕示范区行动方案为蓝本，在充分总结和吸收浙江先行先试成功经验的基础上，推动全国范围内的普遍“扩中”“提低”。

但不可否认的是，长期以来，我国地区间经济发展不平衡问题较为突出，尤其是中、西部地区要基本追上浙江共同富裕的目标水平，至少需要多花5年，甚至10年的时间。2020年我国中、西部地区人均可支配收入分别为2.7万元和2.5万元，与东部地区的4.1万元和浙江的5.2万元相比，仍有不小的差距。

图2：我国东中西部居民人均可支配收入比较

就全国平均水平来看，2020年居民人均可支配收入3.2万元。如以浙江的7.5万元为共同富裕目标参照，人均可支配收入应增长4.3万元。在全国基本保持14亿总人口的前提下，粗略计算，2030年新增可支配收入规模将超过60万亿元；未来十年累计新增可支配收入规模将突破300万亿元。与浙江类似，在基本生活需求已得到满足的条件下，这部分新增的可支配收入未来也有很大可能转化为财富管理需求。由此可见，未来财富管理行业成长空间巨大。

财富管理是实现共同富裕的重要路径

值得注意的是，在浙江共同富裕示范区的探索实践中，已明确将财富管理作为实现共同富裕的重要抓手。中共中央、国务院《关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》中提出，“拓宽城乡居民财产性收入”“丰富居民可投资金融产品”。而浙江省《“扩中”“提低”行动方案（2021-2025年）》征求意见稿中也将“全面拓宽增加城乡居民财产性收入渠道，规范发展财富管理行业” “增加居民理财收入”作为“扩中”“提低”的重要实施路径之一。

进一步来看，就是要鼓励发展固收、权益、股权等投资工具，为居民增加财产性收入。具体举措包括：构建与城乡居民需求相适应的财富管理体系，丰富居民可投资金融产品；适度扩大地方政府债券面向个人投资者的发行额度；推动中小企业对接多层次资本，稳定资本市场财产性收入预期，鼓励上市公司提高现金分红比例，加强中小投资者和金融消费者权益保护等。

此外，还可以预见的是，以公益慈善为主要实现形式的第三次分配未来5-10年也将在浙江和全国范围内蓬勃开展。以浙江为例，截至2021年末，浙江慈善信托规模仅为1.06亿元；而根据浙江共同富裕示范区行动方案，到2025年慈善信托资金规模将突破15亿元。显然，这一领域增长前景广阔，必将大有可为。

（作者系植信投资首席经济学家兼研究院院长）