| 2020年3月，美联储成员召开紧急会议，宣布将基准利率（联邦基金利率）降至0至0.25％之间。他们还通过购买数十亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）开始了一轮激进的量化宽松政策，以保护美国经济免受全球大流行的影响。巨星财富表示，美联储立即开始购买800亿美元的美国国债和400亿美元的MBS，每月总计1200亿美元，没有限制或时间表。 这一过程一直持续到2021年11月3日，当时美联储宣布将开始放缓资产购买的步伐，每月将1200亿美元的资产购买量减少150亿美元，直到美联储将购买量减少到零。2022年年中。今年3月，美联储启动了自2018年以来的首次加息，加息?％，将联邦基金利率降至0.25％至0/5％。巨星财富认为，在此过程中，他们调整了最大就业和2％的通胀目标范围的双重任务，重点关注最大就业，同时让通胀率升至目标水平以上。随着GDP收缩0.75％，2020年通货膨胀率为1.4％。随着通货膨胀率同比上升至7％，这一切在2021年发生了变化。 2022年3月的CPI（消费者物价指数）飙升至8.5％，创40年新高，而作为美联储首选通胀指数的PCE升至6.6％。现在，美联储正试图通过本月迅速将联邦基金利率上调0.5％来降低通胀，而且很可能在6月的FOMC会议上再上调0.5％。问题变成了，美联储的这些行动会对通胀产生真正的影响吗？从历史上看，如果我们回顾通货膨胀率极高的年份，它还伴随着远高于美联储目标利率3％至3.5％的利率。 1979年通货膨胀率达到了惊人的13.3％，美联储的反应是将联邦基金利率提高到12％。1980年，通货膨胀率略微下降至12.5％，美联储将联邦基金利率提高至18％。1981年通货膨胀率降至8.9％，美联储将利率降至12％。直到1982年经济衰退才结束，通胀压力下降到3.8％。然而，美联储的基准利率仍处于8.5％的高位。目前，美联储将其货币紧缩标记为极端鹰派和激进，以将目前通过PCE看到的6.6％的通胀水平提高到2％或3％的可接受目标水平。根据我们上面提供的历史；将利率提高3％似乎极不可能显着降低通胀压力并将其带回可接受的目标水平。 美联储不太可能大幅抑制通胀水平上升的另一个原因是，当前的通胀压力主要是由于供应链问题。目前，能源、食品和住房成本的上涨是通胀水平的主要组成部分，通胀水平为8.5％（3月CPI）。虽然加息会导致经济收缩，但不会解决个人对基本商品的需求，例如食品、能源或住房成本。巨星财富表示，美联储在采取任何行动限制其增长之前，让通胀压力过大。由于美联储明显落后于曲线，而且货币政策不像过去美联储采取的行动那样激进，以避免通货膨胀的持续增长，他们目前的行动方针似乎不太可能对美国经济产生重大影响通胀压力。 本文源自金融界 |
