| 财联社6月16日讯获取用户的手机号码、用户的其他信息等，进入公司的炒股软件，并为证券公司导流。现在控制了网信证券进行业务协同发展，并且发布了计划30亿元，帮助网信证券发展，未来有望借鉴东方财富的发展成功经验。 这份文档中还提到，东方财富预计有300-400万贡献主要营收的核心客群，指南针的核心用户在50万左右，同时提到指南针未来希望缩小这个差距。目前，东方财富市值超过3千亿，指南针市值仅250亿，从市值的角度仍有较大的发展空间。指南针预期3年内经纪业务排名前40名，5年内经纪业务市场排名前20名。 如此对标，也让市场争议声四起，显然，行业不少观点并不认可指南针能短期实现突围并复制东方财富。 金融科技加入大涨阵营 在光大证券“六天五板”的带动下，6月15日券商股持续高歌猛进。除中银证券误受美元债亏损百亿传闻影响当日收跌外，其他券商股一片翻红。 然而，15日风头最劲的当属券商IT概念股，正所谓“券商股搭台，金融科技唱戏”。指南针上午涨20%直接封涨停板，成交额16.38亿元；大智慧、顶点软件同样封涨停板，同花顺涨逾8%，金证股份涨逾7%。金融科技ETF和指南针均录得四连阳，指南针连续四个交易日累计涨幅32.66%。 指南针类似于同花顺、大智慧，通过软件载体为投资者提供金融科技信息服务。指南针的传统商业模式是通过买量的方式获客，到公司的炒股软件后提供金融信息服务，通过广告方式为证券公司导流。 因此，指南针的收入构成包括金融信息服务收入（占比90%）、广告收入（占比10%）。即将并表的网信证券将成为其第三收入来源。此外，指南针每年需要一定的支付获客成本。 根据指南针的规划，收购后的网信证券未来是“做一家以服务中小投资者为主，以财富管理和金融科技为特色的互联网证券公司”。一方面拓展金融科技优势，另一方面走和东财相仿的互联网券商路径，线上获取、线上服务、线上销售，同时拓展布局基金销售业务。 朱松给出推荐逻辑：指南针上半年预计增长超1.5倍 在国信证券举办的指南针交流会上，国信证券计算机分析师朱松提到，预计指南针上半年业绩预计会有150%-200%的表观增长。一是由于公司3-4月推广高端产品的收入会落到4月份；二是6月份中端产品的收入落在第二季度，强调公司半年报会有比较不错的表观业绩体现。 指南针金融软件产品分为低端、中端和高端，低端产品类似体验版，一年200-300元，全年常态化销售；中端产品大概7000-8000元一年，每年集中销售3次左右；而高端产品一般是4万元4年期或者2万元1年期，一般每年集中销售1次，去年、今年均在3、4月份销售。 朱松表示，集中销售高端产品的月份，收入、利润会爆发式增长。比如销售4万元4年期的高端产品，指南针会把60%的收入记在当月，40%在剩余4年内按月确认。 将指南针选作6月金股，国信证券给出了三个理由：
网信证券的发展思路 以15亿收购网信证券，指南针业务拓展落下重要一字。外界对此寄予较高期望并称其为“小东财”。 据悉，指南针大概率会在6月份完成工商变更，使网信证券成为公司的全资子公司，具体并表时间暂未明确。 根据指南针的协同布局，网信证券的未来发展思路是“做一家以服务中小投资者为主，以财富管理和金融科技为特色的互联网证券公司”。 指南针通过软件载体为投资者提供金融信息服务，具有IT基因，公司会发展极速交易系统，拓展金融科技方面的优势；同时走和东财相仿的互联网券商路径，设置轻型营业部，所有客户采取线上获取、线上服务、线上销售的模式。 收购网信证券后，指南针很快发布了30亿定增计划。该交流会提到，“本次定增是经营层面的必要性定增，因为证券行业的收购必须是自有资金，证券的经营需要融资。网信证券的净资本在2亿左右，所以需要通过资本市场来融资。” 完成融资后，指南针计划第一步先尽快开展网信证券的经纪业务，第二步是拓展基金销售业务。网信证券具备基金销售牌照，目前等待完成工商变更；此外，指南针正在谋求第三方独立销售基金牌照。指南针基金APP在筹备一年后已投入使用，会强调指南针在量化工具、选股、选基的特色。 大小东财的差距 朱松表示，不管是东方财富还是指南针，收购券商之后都靠外部引流吸引客户。一方面为客户提供金融信息服务，另一方面利用牌照优势将这部分流量转化为券商经纪业务、两融业务收入。两者不同的是东方财富有强有力的引流手段（比如天天基金网和股吧），而指南针的获客方式并没有强大的用户粘性。 交流会提到，东方财富拥有1500万-2000万的用户，指南针有累计1500万注册用户，150万的付费用户。但是实际上能够贡献主要营收的用户，东方财富预计有300-400万的核心客群，指南针的核心用户在50万左右，“指南针未来希望缩小这个差距。” 从获客角度来说，东方财富、同花顺由于以往积累具备一定护城河，指南针主要是通过买量的方式进行获客，具备一定成本。 具体来看，指南针注册用户和付费用户的获客单价基本保持稳定，行情好的年份（比如2020年、2021年）会有所降低，但总体上公司的获客成本在逐年增长，从2019年的1亿到2021年的2.4亿，估计2022年可能会超过3亿用于费用。 朱松认为，目前来看，指南针和东方财富还有一定的差距，但是中长期的发展空间较大。 目前指南针有1500万累计注册用户，150万累计付费用户。过去几年，指南针每年新增大概10+万的付费用户，2021年花了2.4亿营销费用增加了300万注册用户、30-45万的付费用户。相比之下，东方财富的股吧用户月活1440万，天天基金的交易日日活394+万。二者存在不小的差距。 目前东方财富市值超过3343亿元，指南针市值仅253亿元，发展空间还很大。指南针预期3年内经纪业务市场排名前40名，5年内经纪业务市场排名前20名。 本文源自财联社记者 刘超凤 |
