最后一篇是在前三篇逻辑成立的基础上对壹网壹创以及代电商运营行业的一点前景展望和预判，记录下来此时此刻的一些看法，在不同的时间节点可以回顾，看看结果如何，逻辑是否说得通，中间是否出了什么当时没有看到想到的问题。因为其他朋友已经写了大致思路和实际情况，可以参考，所以我们就不讨论那些财务数据，聊聊其它的，记录一下此时此刻的思考。
壹网壹创的创始人林振宇，我认为是个白手起家的典范。1983年出生，2004年毕业于闽南师范大学，2003年6月至2005年任中国联通(厦门)分公司市场部主管（这个时间段很有意思，难道天生的生意人吗？）；2005年至2007年任阿里巴巴(中国)有限公司福建区域市场部经理；2007年至2010年任淘宝(中国)有限公司营销中心市场部经理；2012年2月15日至2015年11月，任杭州网阔电子商务有限公司执行董事兼总经理；2012年3月至2012年4月，任杭州网宝企业管理咨询有限公司执行董事兼总经理；2014年9月至今，任杭州网创电子商务有限公司执行董事兼总经理；2015年9月至2016年2月，任职杭州奥悦总经理；2016年2月至今任杭州壹网壹创科技股份有限公司董事长兼总经理。
和其它公司的创始人不同，林振宇是有阿里电商血统的，对于电商平台的代运营是有自上而下的视角的，应该是看到了这里面的商机因此从阿里跳出，自成一派。有趣的是这家公司里面没有阿里的股份和扶持，单枪匹马就杀出去了。这也可能是为什么在几家代运营上市公司里只有壹网壹创很快就摆脱了对单一平台的依赖，走向全域代运营。
这位创始人在公司上市之后又干了什么呢？
联合浙江大学孵化了“每鲜说”品牌，已经冲到细分品类TOP10。
2020 年 12 月 14 日，与杭州创鲜元品牌管理合伙企业（有限合伙）设立杭州每鲜说食品科技有限公司，注册资本为1,500 万元，其中网创壹家出资 765 万元，持有 51.00%股权，杭州创鲜元品牌管理合伙企业（有限合伙）出资 735 万元，持有 49.00%股权。
2021 年 4 月 15 日，公司控股子公司之全资子公司网创壹家将持有每鲜说食品的 10.00%的股权转让给杭州鲜创品牌管理合伙企业（有限合伙），交易对价为 150 万元；2021 年 4 月 18 日，网创壹家将持有的每鲜说食品 3.00%的股权转让给曾庆斌，交易对价为 90 万元，将持有的每鲜说食品 3.00%的股权转让给许茜，交易对价为 90 万元；2021 年 4 月 20 日，网创壹家将持有的每鲜说食品 15.10%的股权转让给宁波宝诚投资合伙企业（有限合伙），交易对价为1,132.50 万元。这样算下来网创壹家已经将“每鲜说”的股权简至19.9%。随着21年8月壹叁资本真格基金投入几千万参与Pre—A轮融资，股权可能还会被动稀释。“每鲜说”的总经理是出身宝洁的总监冯秋婉，而网创壹家出售股权给个人的都是“每鲜说”公司团队成员。从相继出售的股权价格大不相同就可以看出，这明显不是财务目的，而是放手让“每鲜说”放飞自我，所谓财聚人散，财散人聚。这和当时亿纬锂能把股权重新释放回思摩尔国际的创始团队是异曲同工的，以“每鲜说”目前的态势，也许不久的将来它也会上市的。
我认为对于林振宇和壹网壹创来说这是非常具有智慧的做法，大家风范，眼光长远。
“每鲜说”对于壹网壹创来说就是一块试验田，如果能够走完全部流程，那会是巨大的成功，对于公司承接更多的品牌孵化工作会是像当年百雀羚那样的金字招牌。
从效果看，壹网壹创在品牌孵化与推广这一块确实非常厉害，要知道“每鲜说”公司在20年底成立，今年三月每鲜说第一个产品彩虹思慕雪上线，随即收获了行业内认可，拿到了天猫2021年度商品创新奖、FBIF WFA全球创新食品大赛最佳方便食品奖，作为中国新锐品牌的代表，被央视官方报道。今年618，上市三个月，拿到了天猫轻食代餐类目的第三名，也是当时前10名的唯一一个新进品牌。
当年壹网壹创就是靠着激活老国货品牌百雀羚的线上营销一举成名，后面复制了一系列的品牌，证明了自己的代运营能力的可复制性。如果通过新或者小品牌的孵化能够证明自己的孵化能力也能够复制，那将是一片深蓝海，其收益远超成熟品牌代运营。
以40.13的价格定向增发9个亿，用于内容电商项目、仓储物流、研发中心及信息化项目及补充流动资金。不过可惜的是在最终方案中删除了有关自有品牌项目，金额也由原来的11亿缩减为9亿。
放弃品牌孵化不大可能，我推断可能是主要的孵化方向有了变化。也就是把主要精力放在孵化而不是自建。11月2日投资者关系活动中公司管理层是这么回答相关问题的：比如伊帕尔汗我们从品牌基因、品牌资产认为他有巨大空间，也符合我们对于新国货趋势的判断，认为有放大的可能性，帮他做放大。相比同业，其他服务商基于天猫销售效率可以决定销售结果，但没有销售效率
后只是单纯的服务商，网创是全域的品牌加速服务，通过创造产生价值。过去新消费品牌都是渠道流量起来的动能品牌，他不是有产品品牌基础的势能品牌，而我们选择的是具有基础支撑的潜在势能品牌，帮他们做动能的加速。每鲜说是一个相对独立的团队，它的最大资产是整个品牌建设的团队非常完善，从品牌到供应链齐全；产品已经经过了三代迭代，第三代冻干果干的转换率远超想象，进入线下 KTV 渠道后一个星期就开始做补单，加上直播新流量，回购数据非常好；在盈亏平衡的情况下，优秀的团队会在健康轻食的赛道里面选择合适的产品迭代，第 4 代的产品马上出来；核心主打品 ROI 已经超过 2。
这个回答基本上证实了这种推测。对于有潜力的品牌通过赋能加速其成长，放大。这种策略更加贴近代运营核心本质，其中也提到国货的趋势，这与我的商业预测是一致的，未来的中国市场必将是国货的天下，不只是国潮，这与新一代国人在比较富足的环境下成长起来，与生俱来的那种国民自豪感和自信心有很大关系。而对于自有品牌建设则是要看是否是比较独立完善的团队，提供助力，而不会过多干涉。我估计这意味着公司的品牌孵化重点发生了变化，以孵化现有有潜力品牌为主，以投入资金建设自有品牌为辅。
2021年2月林振宇放权聘请了邓旭作CEO（上海交通大学工商管理硕士 MBA ，1978 年出生。曾任强生消费品中国区总裁，美妆事业部总经理，销售副总裁，城野医生中国总经理，Tesco 乐购中国区市场总监，百思买中国价格策略经理等职务。）
收购浙江上佰的剩余49%的股权。而浙江上佰的作价100%股权是7.3亿，这价格明显是便宜的，上佰是若羽臣的同级别公司，盈利情况类似甚至更好，还有一个可参考的是当年永安林业出价10亿购买上佰的控股权，但是上佰没有同意。现在冯积儒（上佰创始人，现为壹网壹创副总经理，上佰执行合伙人）超额完成两家当初的业绩对赌协议，这样的购买价格绝对是友情价，我想侧面反映了两家公司的融合程度和上佰股东对林振宇做人做事的一种认可。
这位年轻的董事长带领着团队一路冲到上市，2021年更是增持了5290万，整体价格大致就是50-55之间。而公司2021年的股权激励授予价格大概是43。这两个价格都与现价很接近。这个股权激励中很大一部分是给CEO邓旭的，估计压力也是比较大，下面90几个核心层等着股权激励，结果要是等来个毛线，CEO的日子也不会太好过，自己也受伤啊。
从带领公司上市到摆脱百雀羚的影响，领先一步进入全域代运营，利润重归增长，到收购浙江上佰，到成功孵化“每鲜说”，到放权聘请业内高级人才人才担任CEO到股权激励，到自掏腰包从72开始增持股份，到增发新建总部研发中心和内容电商等。我们看到的是一位年轻务实，有决心，有野心，有能力，有魄力，敢于放权的创始人。对于这样年轻和这样规模的上市公司这个创始人的人物画像对于投资者来说显得特别重要。
我们谈创始人其实也是在说公司上市这两年的动静，结合前几篇文章，我们大致就可以推断壹网壹创后面的发展路径了。
1.发展全域电商代运营，不依赖单独品牌和平台；
2.以线上管理模式为主，以经销模式为辅，专注电商代运营核心本质；
3.通过增加品牌签约数量，不断填补市场空白，抢占市场份额；
4.充分利用资本市场能量，收购兼并其它电商代运营公司，跨行业和领域迅速做大做强，占据头部位置；
5. 将孵化潜力品牌作为重要业务方向，主线是孵化现有品牌，副线是自建品牌。
尽管公司规模尚小，但是这四个方向的发展速度基本都是领先于行业公司的。
我们再来看看壹网壹创按照这个思路发展下去前景如何。
据艾瑞数据统计，2020年疫情加剧了线上对线下渠道替代，品牌数字化转型加速，为企业提供电商综合服务市场发展奠定基础，预计2025年品牌电商服务行业规模有望达2.04万亿，对B2C电商渗透率提升至13.7%。
前面我们也用数据分析过，这个市场空白非常大，那么为什么前面这么多年这个空白填补不上，而这一两年来，几家代运营公司都在以每年几十家甚至上百家品牌的速度在增加签约呢？这就要说到电商行业大发展规律了，前几年线上GMV的增速非常快，代运营这个策略对于很多品牌来说并不是一个必选项，因为日子好过，而当电商行业开始多业态发展，准备内卷的时候，背后的代运营才刚刚开始发力。
抖音能卖出去多少货？现在肯定不行的，将来不好说，但是作为展现和引流来说，抖音就厉害了。小红书也有类似的特定人群青睐，拼多多主打低价。还会有其它形态的新商业模式出现，平台间篱笆墙推到之后，甚至可能会出现我们还没有想到的，要想打通这些不同平台，使用不同策略和方案互相之间引流最终形成交易，对于绝大部分传统企业自建来说是不可想象的，也是完全没必要的。
三、五年之内，电商行业越内卷对于代运营越有利，因为需要精细化，市场里有太多的空白地带留给头部公司，遍插红旗之后才是代运营公司之间的真正较量的开始，现在还远未到那个时候。
企业发展的不同阶段，偏重的方面不一样，对于壹网壹创我们要重点关注的就是每年新增签约品牌数量、GMV增速和利润率是否能保持一个健康的整体增长。
壹网壹创的估值不算特别低估，因为刚刚摆脱百雀羚的影响，但是从前三季度和双十一的情况看，已经开始从线上管理新的这个起点再次增长，而且保持了比较高的利润率，这是明显有别于其它几家公司的。
关于壹网壹创的投资策略，这个是比较难的。无论是当初投资亿纬锂能还是今年的天合光能，其实对于彼时的中小市值公司来说中间都有非常痛苦的过程，这些我都经历过。股价不稳定是这类公司的特点。
以壹网壹创为例，流通在外的只有0.92亿股，去掉机构已经持有的2400万和创始人增持100万，市场里剩余供交易的股票只有6700万股，持股最大的鹏华系基金持股不超850万股，而股东数量却还还持续增加，这样市值的公司和这样的情形在A股不超过20家，而更诡异的是在50元上下大宗交易不断，仅11月2日一天大宗成交1.2亿，而当天正常交易额不过1.4亿，而日常这只股票的换手率徘徊在2%以下。
解读一下就是水面下早已经暗流涌动，但是对于这只关注度不高的股票，水面上，个人投资者持续买入却不愿意卖，连续交易经常是个位数。我们只能理解为大资金在这个时间段需要足够的筹码，但不想拉升股价。因为这只股票交易跳价很厉害，交易量很小，可能只需要不到1千万上去，股票直接奔涨停而去了。或者还有另一种打法，凭借手里取得的大宗交易筹码，直接把股价打下来，把这些耐不住的投资者吓走，获得足够的股票。
作为个人投资者只能耐心的等待，同时准备预备资金，这个时间可能会很长，因为要其它的东西配合才顺利，比如定增，明年业绩加速，收购兼并，孵化辅导上市等，在这之前不排除像天合光能那样的从二十多块直接打到十几块的痛苦过程。同时作为投资者也要注意观察壹网壹创或者同行业公司的GMV和签约品牌数量增长是否能够持续保持一定增速，我们只是看到了壹网壹创的锋芒和一些好的迹象，未必不会出现其他更优的竞争者后发先至。
关于未来，对于代运营这个新物种，我们大家都是在不断学习和认识的过程中，它也在不断发展壮大和渗透，我也很难讲这个行业会发展到什么程度，开一家代运营公司帮别人管店铺当然门槛很低，但是对于品牌公司来说对接一家代运营公司的门槛很高，头部代运营公司的红利才刚刚开始，这一点大多数投资者都有很大的误区，这也是这类公司争议很大的原因之一。电商代运营公司是数字经济的核心部分之一，是数据、开发、运营、仓储物流和创意的结合。未来电商代运营的终极形态我们还无法预见，目前它还只是像这个，像那个，我相信这只是它的初级阶段，将来会不会接管品牌的线下进行协同，会不会变成品牌快速孵化工厂而把众多制造变成它的后端，“元宇宙”的世界里代运营会不会变成以数字技术为主的公司赋予消费者沉浸式体验。这些还都是我们能想象的，而一个新的商业物种往往不会完全按照我们预想的路线去发展，但是只要他在不断突破和增长就可以了。
正如当初我说天合光能不重要，光伏才重要，根据几篇文章的数据汇总和展望，也许壹网壹创不重要，代运营头部公司整体规模发展更重要。
我对这个新物种的期望是三、五年，三、五倍，未来的数字经济还会发生什么是未知的，这是有别于过往其它投资的，
