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富裕家庭财富增长速度怎么变慢了？特殊时刻，高净值人群转向稳健投资

iseeyu2年前 (2024-10-27)推广149

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者胡金华见习记者耿倩上海报道

在“沪指失守2900点”登上热搜后，大家纷纷喊出口号“一起守护2800点”。股市震荡之下，债券类等中低风险基金一度成为基民最爱。现如今，这股“稳健风”也刮到了高净值人群中。

4月26日，国内财富管理行业高端智库植信投资研究院发布的《穿越波动，守护财富-2022年上半年植信中国财富指数报告》（下称《报告》）显示，富裕人群资产配置更多向低风险资产倾斜，中高风险和不动产配置有所减少，富裕家庭的风险偏好更趋向稳健。

《报告》指出，短期波动让富裕家庭财富增长速度有所放缓。但产品投资信心和宏观经济景气降幅较小，说明投资者对宏观经济基本面仍有较强的信心，只是在投资产品选择方面变得更加谨慎。

对于现阶段的投资策略，交通银行前首席经济学家、植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，在波动不断的市场行情中，信心和合理的资产配置是守护财富的关键。

低风险资产配置比例提升

“现在不敢随意买股票型基金了，今年市场行情不好，更多还是会选择中低风险产品。”谈及现阶段资产配置，上海一高收入投资者丁先生向《华夏时报》记者透露。

的确，今年以来，国内疫情多点散发、俄乌冲突、美联储加息等多因素叠加，使得大多投资者都选择较为谨慎的投资策略。

高净值人群也同样如此。《报告》显示，近6个月以来，我国富裕家庭的风险偏好更趋向稳健，富裕人群资产配置更多向低风险资产倾斜，中高风险和不动产配置有所减少。

连平认为，权益市场波动较大导致低风险资产配置比例提升。具体来看，人均境内流动资产拥有投资品类较上期有所减少，风险态度转变导致中高风险产品尝试减少；中高风险的比例较上期减少明显，股票和公募基金无论从持有率还是配置率看都有一定程度减少；储蓄的配置比例继续降低，银行理财比例小幅提升，保险产品成为低风险类别中的配置亮点，增长幅度较大。

同样受到宏观经济、资本市场的短期波动影响，富裕家庭对保险规划、税收筹划、财产分配与继承等中长期规划的重视程度也有所提高。《报告》显示，教育、养老和消费仍是中国富裕家庭比较关注的三大家庭财富规划主题。现金和保险规划则成为保护家庭财富和维持家庭经济水平的重要补充。

连平进一步强调，短期市场波动让富裕家庭财富增长速度有所放缓。《报告》显示，过去6个月收入净增长家庭比例有不同程度降低，“41-50岁投资者收入增长比例下降较多，这和其财产性收入占比较高且市场波动导致投资收益下降有关。总资产2000万以上家庭下降幅度最小，可能受益于此类家庭较为多元化的资产组合，如私募股权等长期投资受市场短期波动影响小。”

（来源：植信投资研究院）

对于市场刮起的“稳健风”，国家贸易创新发展智库专家张德欣对《华夏时报》记者表示，现阶段疫情反复不定导致投资者对消费信心不足，再加上不同阶层群体经济收入受到相应影响，因此投资者们不太敢进行风险较高的投资，投资组合也就更倾向于中低风险。

连平表示，随着俄乌冲突、美联储加息预期、全球通胀高企等诸多因素在过去6个月持续发酵，市场避险情绪也推升了黄金投资的小热潮。记者注意到，在过去半年内，黄金在富裕家庭贵金属投资中的关注度和配置比例都远远领先于其他类别。

打出避险资产和低估值风险资产“组合拳”

尽管富裕家庭财富增长放缓、风险偏好趋向稳健，但投资者信心依然存在。植信中国财富指数二级指标显示，产品投资信心和宏观经济景气降幅较小，说明投资者对宏观经济基本面仍有较强的信心，只是在投资产品选择方面变得更加谨慎。

连平预计，从当前往后看，我国宏观经济运行可能出现的总体走势是，国内疫情在四月底和五月初逐步被有效控制，消费从阶段性低点回升；房地产投资可能触底，对投资和消费的压力逐步降低；积极财政政策效应在货币政策的有力支持下，进入发力的主要阶段，推动内需稳步回升；我国出口仍将保持一定韧性，经济仍可基本实现稳增长目标。

他认为，国内稳增长政策的发布，有利于推动股票市场出现回暖行情。在2022年经济稳增长的布局下，向好的经济基本面和稳定的国际收支支撑人民币汇率。人民币资产的避险属性凸显，仍具较高吸引力。而2022年一季度市场波动则为投资者制造买入时机，2022年二季度由于制造业整体2021年利润水平较高，有助于推动形成部分行业的年报行情。

展望后市，连平认为，大宗商品价格仍受俄乌局势、经济制裁与反制裁等因素影响，上涨动力持续存在。尽管美联储加息，但在通胀高企的背景下，实际利率仍将低迷，因此黄金作为避险资产的价值在逐渐提升。

对于投资者如何实现价值稳步增长，连平认为，在波动不断的市场行情中，信心和合理的资产配置是守护财富的关键。

他分析，我国稳增长宏观政策有利于推动经济快速回到持续增长轨道，是投资者信心的重要来源。同时，合理的资产配置策略，即通过避险资产和低估值风险资产的组合，可以让投资者能够坦然面对短期波动，抵御投资风险、助力家庭财富实现持续平稳增长。

张德欣同样对本报记者表示，在目前这个特殊时期，普通投资者还是要以谨慎客观的态度来对待，在投资方式的选择上，可以选取较为保守的策略。