母婴作为当前政策重点支持的行业，2022年具体能有多少增量？深耕行业15年的宝宝树，从中能获取多少红利？
3月30日，宝宝树发布2021年业绩，营收、毛利等财务数据，以及移动端用户规模等关键经营数据均增速可观，显示出稳步增长态势。
近年来，鼓励生育相关政策持续推进，母婴市场加速扩容。而宝宝树作为深耕母婴行业15年的资深玩家，凭借长期积累的好口碑、好内容与较高品牌认知度，有望更多受益于这一红利，保持业绩稳步增长。
除了行业基本面的利好，在B2B业务方面的布局加码，以及所带来的营收增长，或将成宝宝树未来看点。
B2B营收成新引擎
财报显示，2021年全年，宝宝树营收超2.8亿元人民币，同比涨幅达32.8%；毛利同比涨幅高达77.0%。
公司营收主要来自广告和电商两方面。其中，2021年实现广告收入2.56亿元，占总收入约90%；电商收入为2388.5万元，占总收入约8%。
其中，B2B广告业务营收较2020年同期增加35.7%，高于整体增速。
宝树通过布局全场景，搭建独家专家矩阵、孵化自有IP、品牌力也不断提升。财报数据上，公司2021年实现品牌广告营收同比增长34.0%；以技术升级驱动的自助广告实现同比增长43.2%。
用户数据方面，移动端MAU增至2160万，同比增长8.5%，次日留存率达50.7%。据尼尔森IQ最新数据，宝宝树孕育App目前以71.2%孕育用户渗透率，及93.8%Z世代孕妈品牌认知度，蝉联最受年轻宝妈欢迎的母婴App，可以说是垂直母婴市场第一流量入口。
除了自有App，宝宝树外域流量生态中的用户规模也在不断扩大。目前，宝宝树社群覆盖全国所有省份，包括54个主要城市的114万母婴家庭群体，平均活跃度25%，是国内母婴赛道中最大最活跃的社群生态。
大量忠实用户，是优质内容与活力生态的重要力量，也是平台后续提供更多附加值服务的基础。目前宝宝树正致力于通过流量产品、消费产品、服务产品三大产品，为母婴家庭提供生活方式解决方案，努力覆盖泛母婴家庭用户周期。
未来增量看什么？
除了既有业务发展稳定，宝宝树未来还有什么看点？商业化前景在何方？
首先，公司正重点发力精细化运营，希望将B2B业务做实做深，做出品牌。随着线上流量红利消退，获客成本增加，强化自身运营能力深耕存量市场，也已成为行业共识。
在对SaaS产品研发的持续投入下，公司的品牌广告与自助系统不断升级，目前客户包括澳洲品牌Dr. Roebucks、新锐国产牙膏品牌甘米蓝等国内外母婴品牌。
而在去年最新升级的商业运营体系中，公司进一步新增了商业代运营服务。该服务集商务、运营、直播、分销等一体，能为品牌新客获取提供全渠道通路。
基于对母婴行业的深度洞察，宝宝树集团董事会联席主席高敏认为，对宝宝树而言，B2B业务的全新布局与发展方向，正为其在资本市场的业绩表现带来新的想象空间。
另一方面，宝宝树正借力复星全球范围内的资源，整合从产到销的服务生态。
2021年，公司与复星生态加速融合共创，在C端、M端、2Link 端的合作逐一落地。
经营合作方面，复星旗下母婴相关品牌，如三元、咿儿润等海内外优质品牌，正与宝宝树加深合作。渠道方面，宝宝树在去年9月宣布与复星健康达成战略合作协议，将能为公司补上家庭生活全场景营销的拼图。
另外，宝宝树的C2M业务进程正在不断加速。这背后少不了复星在供应链、渠道、用户等方面的全球布局，以及资源整合能力的助力。后续合作中，产品研发与供应链升级的成果也有望进一步体现。
对于下一步战略，高敏表示，将继续夯实自身的运营力与技术力，促进有效触达与全平台、全链路的品效合一。在此过程中，整合宝宝树、复星生态资源，拓展业务布局，深入探索TP代运营、母婴SaaS等的多元化的发展模式，这将是宝宝树开拓增收第的关键。
母婴市场仍在扩容
尽管全球疫情、人口结构变化等给行业带来挑战，但由于近两年，政府出台了全面三孩等多项鼓励生育相关政策，母婴市场仍在持续提速扩容。
从整体市场规模看，根据艾媒咨询报告，2020年国内母婴市场规模已然超过40,000亿元，预计到2024年市场规模将增至75,460亿元，市场增长空间还非常可观。
消费力上，据比达咨询报告，母婴家庭育儿人均ARPU（客单价）快速增长，预计2022年将超过6250元，增速将超过2021年。
消费习惯上，较以前也已发生了重大改变。如今的年轻父母不再是被动听取上一辈的经验，而是近8成会通过宝宝树等垂直App，或者综合搜索工具，主动获取相关信息，六成会在线上完成消费行为。
从行业横向对比来看，目前垂直社区平台马太效应明显，宝宝树运营数据仍稳坐龙头。数据显示，在2021年上年母婴App TOP10中，排名第一的宝宝树与排名第十月的App月活用户体量相差超过140万。
关于行业展望，宝宝树在年报中表示，基于政府所采取的支持和有利措施，对服务中国年轻家庭和母婴行业有着前所未有的信心。高敏也指出，三孩政策及其相关配套措施的逐步落地，及母婴家庭人群日益增长的幸福生活需求，赋予了宝宝树更深远的发展使命、更广阔的发展空间。
宝宝树的产品和服务不仅解决的是一个新手家长当下的困惑和需求，也影响一个家庭的幸福、下一代的未来，关乎生育友好型社会建设。因此宝宝树自身的经营发展与企业社会责任相辅相成。
机构观点认为，如今母婴行业即将开启历史最佳机遇期，母婴行业国产化趋势加速推进，而由于该领域特殊性，势必需要大量专业、优质、本土化的科普内容，帮助品牌与消费者建立良性沟通渠道。
在此背景下，母婴垂直平台必不可缺，而宝宝树等龙头企业具有一定先发优势，长期积累的内容池有望进一步激发势能，值得投资者进一步关注。
