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估值水平超60万美元,谷歌sourceforge强敌Gitlab欲纽约证券交易所挂牌上市

近日,Gitlab(股票标识符“GTLB”)向美国SEC提交S-1/A,拟在纽约证券交易所挂牌上市,发售区段为55英镑-60英镑,方案发售842万股,最高定增5.05亿英镑,摩根士丹利、高盛和富国银行为其亚太区保荐人,子公司估值少于60亿英镑。

Gitlab设立于2011年,由创办人Sytse Sijbrandij和联合创办人Dmitriy Zaporozhets等人一同合作开发,是一个应用软件合作开发网络管理协同发展网络平台DevOps,将合作开发、营运、IT、安全和销售业务项目组结合在一起,允许项目组协作和共同工作,以缩短合作开发开发周期,提供民营企业所需的销售业务成果。

图源:招股

招股显示,Sytse Sijbrandij持有子公司18.9%的B类股票是Gitlab最小股东,Khosla Ventures Funds、Iconiq Strategic Partners Funds、August Capital VII和GV 2017依次持有子公司14.1%、11.5%、11.1%和6.6%的B类股票。

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2021财政年度净亏损近2亿英镑

DevOps是“Development合作开发”和“Operations网络管理”两个词的结合,通常被称作“合作开发网络管理协同发展”。

DevOps独有的生态圈销售业务流程包含着应用软件开发周期中方案-标识符编写-构建-测试-发布-部署-运行-监控的全销售业务流程。

DevOps生态圈销售业务流程设计图

图源:Gartner进行咨询

充斥网络经济和电子商务不断向各行各业快速渗入,DevOps被引入民营企业内部IT项目组,并服务于母子公司的应用软件需求。DevOps给民营企业带来的投资收益主要包括提高了合作开发和网络管理工作的效率、提高了应用软件产品的质量及使用者满意度。

DevOps给我国/IT部门民营企业带来的投资收益

图源:Gartner进行咨询

随着民营企业越来越依赖应用软件推动销售业务,基础建设应用软件规模呈平稳递增态势。到2021年底,亚洲地区基础建设应用软件的总额预计今年为3280亿英镑,并预计今年到2024年底达4580亿英镑。

网络转型持续深入,目前各行业的头部民营企业已开始植入DevOps,以我国为例,未来DevOps将继续向民营企业渗入,并保持稳定增长,预计今年到2025年达53亿,2020年-2025年复合增长率少于25%。

受益于市场需求提升,Gitlab调查报告期中基本面逐渐向好。

招股显示,Gitlab目前拥有1350名员工,销售业务覆盖少于65个国家,并于近期在我国设立了合资民营企业——极狐。

图源:招股

其中,2020-2021财政年度,为GitLab贡献10亿英镑以上ARR(年度经常性总收入)的大顾客依次有173家、283家,而到了2021年7月31日已达383家,代表顾客包括摩根士丹利、瑞银、西门子、T-Mobile等。

图源:招股

调查报告期中,Gitlab录得销售总收入8122.7亿英镑、1.52亿英镑,大幅增加,不过净净亏损也由1.31亿扩大至1.92亿。

细分来看,应用软件订户是子公司的主要总收入来源,2020财政年度和2021财政年度依次总收入7036.7亿英镑、1.33亿英镑,占比总销售总收入87%,开放源码许可证的总收入相较而言远不及应用软件订户的总收入。

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设立极狐,开拓我国市场

今年以来,Gitlab在商品化方面做出了调整,淘汰了以往的铜制(Bronze)、进阶(Starter)两个订户选项,取而代之的是完全免费(Free)、高阶(Premium)、终极(Ultimate)的订户优惠券,高阶版和Sigarette拥有更强悍的功能,价格自然也比铜制版和进阶板的更高。

订户优惠券

图源:招股

尽管Gitlab的销售总收入业绩平稳向上,但近期调整的商品化方案无法保证子公司应用软件订户总收入增长的持续性。

过去铜制和进阶的团体会员将不得已换成完全专业版或升级到高阶和Sigarette,或甚至取消订户,不再购买子公司的服务,这些铜制和进阶的团体会员在调查报告期中占比子公司投资收益27%、16%和11%,如若丧失了这批顾客,对子公司经营业绩而言也是一笔比不小的数目。

此外,开放源码领域参与者众多,Gitlab竞争压力不容小觑,像Github、Red Hat、Bitbucket、Atlassian等都是其强有力的竞争者,其中Github造成的威胁最小。

2018年,谷歌以75亿英镑全面收购Github。目前,Github是亚洲地区最小的标识符代销网络平台,超5千万合作开发者使用,前三大顾客依次为谷歌、Facebook、谷歌。

全面收购前,Github的财务状况也并不乐观,由于营运成本之高,一直处于净亏损状态。而全面收购完成后,Github在巨擘的庇护下不再需要担心财务问题,最小限度地加强了完全免费使用者的功能权限,并下调付费使用者的订户费用。

2020年,Github更受全面收购了npm(NodeJS打包管理工具),并宣布其永久完全免费。

面对如此强劲的竞争者,Gitlab不得已加紧挂牌上市步伐谋求民营企业援助。

除此之外,Gitlab也快速布局我国这个庞大的市场,今年3月,与独家领投方Z200光纤跨境数字产业基金(简称“Z200光纤”)以及高成民营企业在湖北武汉合资设立“极狐子公司”,不过依然也要面临阿里云、腾讯云、华为云等本土竞争者。

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结语

开放源码趋势势不可挡,是亚洲地区信息技术发展的强悍推动力,充斥标识符代销需求越来越旺盛,标识符代销网络平台景气度与日俱增。然而,开放源码领域竞争者众多,且不乏巨擘全面收购民营企业,加之营运成本较高,Gitlab尚处净亏损状态,如若子公司欲继续保持独立,挂牌上市谋求民营企业护持是其必经之路。

本文源自兹古汇

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